股票里什么是超配日元交易员静待日本央行行动，但不看好连续加息

　　据新加坡市场实时策略师Mark Cranfield股票里什么是超配，市场不断传出消息，指向日本央行大概率在 9 月议息会议提前加息，市场判断日本政府届时大概率不会出面阻拦。但当前美元兑日元汇率仍站稳 159 整数关口，这说明：仅凭单次 25 个基点的加息，不足以扭转市场看多美元、看空日元的格局。

　　交易员只有认定日本央行会连续两次加息，才会彻底转向看多日元。但日本央行每次调整货币政策前都需要长时间引导市场预期，要实现连续加息的市场共识难度极大。

　　尽管利率期货定价显示 9 月加息概率极高，但市场仍持有大规模日元净空头头寸。市场逻辑清晰：即便日本央行决议落地后美元兑日元短期回落，一旦市场视线重新聚焦日本深度为负的实际利率、以及套息交易持续存在的吸引力，美日汇率仍会重回上涨通道。

　　另外，本月日本虽大规模入市干预汇市，但 155 关口依旧守住（美元兑日元未有效跌破）。只要美元兑日元未能有力跌破 155 这一关键支撑，做空日元的投机资金就不会大规模平仓离场。